在读书群里看到一个视频，原则的作者瑞达利欧分享了他的简单经济学。感触颇深，整理如下：经济就像一部简单的机器那样运行，由几个简单的零部件和无数次重复的简单交易组成，这些交易是由人的天性所驱动的，因而形成三股主要的经济动力，1生产率的提高2短期债务周期3长期债务周期，经济中最简单的部分就是交易。经济不过是无数次交易的总和。

信用在使用时跟货币一样，因此把花费的货币和信用加在一起，就可以得出支出总额。支出总额是经济的驱动力，用支出总额除以产品销量就得出价格。交易是经济机器的最基本零件，所有的经济周期和动力都是由交易造成的，理解了交易就理解了整个经济。一个市场由买卖同一种商品的买方和卖方组成，经济就是由市场里的全部交易构成。政府是最大的买方和卖方，政府由两个部分组成，即中央政府和中央银行。

一、可交换债券与可转换债券在了解可交换债券与可转换债券的区别之前，我们需要了解一下什么是可交换债券，什么是可转换债券。可交换债券可交换债券的全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。

发行可交换债券一般并不增加上市子公司的总股本；对于债券发行人而言，是一种低利率成本融资的方式；对投资者而言，是一种债权转换成股权的期权或选择权；可以成为筹资者（母公司）降低其持有上市公司国有股比例的有效工具。可转换债券可转换公司债券是一种被赋予了股票转换权的公司债券，也称可转换债券。发行公司事先规定债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件把其债券转换成发行公司的等值股票（普通股票）。

1、发债和偿债的主体不同：可交换债券通常是上市公司的股东，可转换债券是上市公司本身。2、依据法规不同：可交换债券是《公司债券发行试点办法》，可转换债券是《上市公司证券发行管理办法》，前者侧重债券融资，后者侧重股权融资。3、发行目的不同：可交换债券包括投资退出、市值管理、资产流动管理，不一定用于投资项目。可转换债券一般是用于投资项目。

一、可交换公司债券是什么?可交换债券全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，1、公开发行可交换公司债券的定义可交换债券全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。