327国债期货事件带给我们的教训。327国债期货事件，在市场里面有些历史经历的人应该都听说过这一事件，说到国债期货的历史这是不得不提的事件，327国债是代号并不是案发当日。出事的当天那天是1995年的2月23日，甚至被称为中国证券史上最黑暗的一天，起因和后果大家可以自己去搜索一下，造成的影响之一就是以至于股指期货直到2013年才正式推出。

国债期货市场发生异常交易的事件，增加了公众对于整个金融系统透明度和监管能力的质疑。同时也使得投资者开始对金融市场的未来保持谨慎警觉的态度，从而影响了国内投资者在中国市场的信心。此外在当时强制干预的情况下，国内外投资者对于中国市场的竞争力和整体的经济风险和评估也受到了一个影响。总之327国债的期货事件提醒我们必须增强市场的监管，完善相关的法律法规和交易的规则等，才能实现金融市场健康稳定。

1.原因有1、现券市场不发达、券种及期限结构不合理2、当时国债期货不是典型意义的国债期货3、缺乏统一的法规与监管体系4、在管理上存在用现货机制管理期货的误区根本原因在于当时市场条件的不成熟及对金融期货缺乏统一的监管与相应的风险控制经验。2.政府对国债进行一定的保值贴补是将利率与指标挂钩，国外也有过贴补的先例，但当时政府调息大大出乎了所有人的意料“最意外的是当时上交所总经理尉文渊，他做梦都没有想到中国国债贴息会如此方式，美联储调息时都是0.25％地调，咱们一下子竟然就是5个百分点。

这必然与利率市场化相违背，也显示出当时国内市场的不健全。3.启示;其一，缺少必要市场条件的金融期货品种本身就蕴藏着巨大的风险。这主要是指国债期货赖以存在的利率机制市场化并没有形成，金融现货市场亦不够完善。其二，政策风险和信息披露制度不完善是期货市场的重要风险源。其三，健全和完善交易所管理制度，方可防范期货市场层出不穷的风险。

1、缺乏必要市场条件是其该事件发生的根本原因套期保值是期货市场首要的经济动能，而期货市场功能的发挥必须有适当的市场背景和良好的现货市场基础：现货市场是根，期货市场是叶；现货市场是基础，期货市场是延伸。2、我国当时的国债期货不是真正意义上的国债期货，其赖以生存的利率机制市场化没有形成。3、我国狭小的国债一级市场和不发达的国债二级市场，制约了国债套期保值功能的发挥，却为投机者操纵国债期市提供了条件。

“327”是国债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币，1995年2月23日，上海万国证券公司违规交易327合约，最后8分钟内共砸出1056万口卖单，面值达2112亿元国债，最终因政府干预万国亏损16亿元人民币。国债期货因此夭折，再给你补充点吧：英国《金融时报》称这是“中国大陆证券史上最黑暗的一天”，具体情况是当时以上海证券交易所交易量最大最活跃，其中多空两大阵营汇聚当时中国证券市场的风云人物，空方为当时号称“上海滩证券教父”的上海万国证券公司总裁管金生；和“辽国发”高原和高岭兄弟2人为首。