又将掀起一波中概股回归潮。上交所与深交所发布CDR操作细则目的及影响如何？近日，遵循监管层意图，上交所与深交所同时发布CDR操作细则，具体明确境外公司在在国内上市条件，为境外公司在A股上市打开大门，存托凭证上市，是指境外公司不是向上市地投资人发行股票，而是存托凭证实现上市，上市后交易的是存托凭证，一份存托凭证一般代表几股股票，与发行的存托凭证相关股票，在上市地信托或托管机构保管。

在美国上市，称ADR，即AmericanDepositoryReceipt。在伦敦上市，称GDR。DR方式上市好处是，企业不需要在拟上市地注册新公司，并以新注册公司通过重组控制原企业及业务进行上市，减少了复杂的重组工作，也绕开了与重组相关的法律问题及解除直接上市增加上市企业税务成本担忧。从这个角度讲，能够吸引更多不上市地注册的境外公司上市，让上市地投资人有更多投资选择，也活跃了上市地资本市场。

DepositoryReceipts，存托凭证，是指在一国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。按其发行或交易地点之不同，被冠以不同的名称，比如美国（America）的存托凭证就叫ADR，欧洲（European）的叫EDR，咱中国（Chinese）的自然就叫CDR咯。可以在基本不改变现行法律框架的基础上，实现境外上市公司回归A股。

而若采取CDR的方式，则相对方便很多，上市手续简单，发行成本低。比如BAJ在美国上市都是发行ADR的方式。多数中概公司都是以发行存托凭证（DR）的方式在美股上市。这又是为什么呢？当前在美国上市的知名中概公司中，多数注册地并非在美国，很多是在开曼群岛等第三地，百度、阿里、京东、网易、新东方、携程网等都是这种情形。根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，注册地不在美国的企业，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。

CDR中国存托凭证（ChineseDepositoryReceipt，CDR），是指在境外(和中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。一般多是独角兽企业独角兽公司一般指投资界对于10亿美元以上估值，并且创办时间相对较短的公司的称谓。

1、CDR是一个金融衍生品，全名叫中国存托凭证，其中字母C代表的是Chinese，和他相对的叫做ADR，A代表的是American。根据美国的规定，在美国上市企业注册地址必须是美国，但是网易的注册地址不符合美国规定，只能换一种方式上市了，就是ADR，2、比如网易要在美国上市，那么就必须先将股票存托在美国的银行，美国的银行将这些股票兑换成一定存托凭证供美国投资者买卖，所以美国人股市买的网易其实并不是直接的股票，而是一种凭证。